Mwa a nan nimewo
| Metrik | Fen mwa Out 2026 | Out Chanjman |
|---|---|---|
| LME 3 mwa kwiv | $14,285 / t | +1.2% Manman, ~+20% YTD |
| LME segondè nan jounen an (17 out) | $14,396 / t | 0.9% pi ba pase tout-rekò tan |
| SHFE kwiv (kontra prensipal) | ¥108,570 / t | +1.2% Manman |
| Changjiang #1 plas kwiv | ¥109,460–109,760 / t | Spot prim ki te fèt |
| Aksyon depo LME | ~234,000 t | Toujou desen desann |
| SMM Lachin envantè sosyal | 109,500 t | −24,900 t nan yon semèn |
| COMEX–LME gaye | ≈ −$11 / t | Desann soti nan $200-300 |
Fèmen chak semèn, Out 2026 - LME kwiv (aks gòch) ak SHFE kwiv (aks dwat).Sous: London Metal Exchange, Shanghai Futures Exchange.
Kijan Mwa a Dewoule
Byen bonè mwa Out- Copper te antre nan mwa a ak uit pwogrè chak semèn youn apre lòt dèyè li ak momantòm entak. Dola a diminye apre operasyon kosyon "kout-pou{-long" Trezò Ameriken an, ki te kenbe kòb kwiv mete an dola-atiran pou moun ki pa-achtè yo.
Mid-Out- Gwo-mak dlo a: LME kwiv manyen$14,396 sou 17 out, nivo ki pi wo depi tout-rekò $14,527.50. SHFE te monte nan ¥109,030. Men, ak pri sa a rich, achtè en demisyone, ak mache a te kòmanse konsolide.
Twazyèm semèn- Jiyè enflasyon US PCE te vini nan3.7% ane-sou-ane, byen pi wo pase sib Fed a, ak repricing te kòmanse: olye pou yo pri koupe pousantaj, mache yo te kòmanse prix yon to posib.vwayaje.
28 out- Prezidan Fed Kevin Warsh te itilize diskou Jackson Hole li a pou l te bay diskou ki pi malonnèt li jiska prezan, li te rele objektif enflasyon 2% la "eksplis ak fiks." Dola a te ogmante, ak kòb kwiv mete fèmen mwa a nan $ 14,285 - sou maksimòm yo, men yo toujou ogmante sou mwa a. LME te fèmen lendi 31 out (fè fèt labank UK).
Twa chanjman estriktirèl ki te enpòtan nan mwa Out
1. Pwopagasyon COMEX–LME tonbe
Pou pi fò nan ane sa a, US kwiv te fè kòmès nan yon$200–300 primnan LME kòm komèsan yo te kouri pou bato metal nan peyi Etazini an devan desizyon Seksyon 232 tarif yo. Rive 28 out, gaye sa a te diminye apeprè−$11 pou chak tòn. Fenèt arbitraj la, pou kounye a, fèmen. Sa vle di koule nan kòb kwiv mete nan depo US - ki te vide rès mond lan - ap ralanti, epi envantè COMEX yo sispann tounen yon twou nwa pou rezèv mondyal la.
2. Envantè Chinwa yo te kontinye ap tonbe - men se pa pou rezon ou ta espere
SMM Lachin envantè kòb kwiv mete tonbe nan109,500 tònnan dènye semèn mwa Out la, te desann prèske 25,000 tòn semèn-sou-semèn. Men, drawdown la te kondwi sitou paanpeche enpòtasyon yo(pèt enpòte toupre ¥1,900/t, konjesyon pò, reta anbake) olye ke yon vag demann. Taux fonksyònman en yo aktyèlman te tonbe - fil kwiv ak kab pwodiktè yo ap kouri jis65.2%kapasite, ak pri segondè siprime lòd. Pwovizyon sere, wi; demann boom, poko.
3. Rejim makro a te ranvèse soti nan "rediksyon pousantaj" nan "randone pousantaj"
Sa a se gwo a pou mwa septanm nan. Yon mwa de sa, deba sou mache a tekonbyen vitFed a ta koupe. Apre PCE nan 3.7% ak diskou Jackson Hole Warsh a, avni kounye a bay yon pwobabilite siyifikatif nan yon pousantaj.ogmante- ak chans mache "fèm nan direksyon pou yon pwomnad tou pre-tèm" pou chak analiz pòs-lapawòl. Yon Fed randone vle di yon dola pi fò, ak yon dola ki pi fò se kòb kwiv mete van anvè ki pi serye.
Takeaway nan mwa Out pou achtè:Copper te depanse tout mwa a pi wo pase $14,000 - pullbacks yo pa janm rive pre $13,900 sipò. Menm yon chòk Fed hawkish sèlman retire 1.5% nan pri a. Lè move nouvèl macro pa ka kraze yon mache, sere fizik anba a ap fè gwo levée. Trete $14,000 kòm nouvo etaj jiskaske pwouve otreman.
Septanm Outlook: Twa Fòs Rale nan diferan direksyon
"Golden Septanm" sezon demann (optimis).Sezon pik manifakti tradisyonèl Lachin nan kòmanse nan mwa septanm nan. Fil, kab, ak plant fabwikasyon anjeneral restock nan li - epi ak envantè sosyal nan 109,500 tòn, yo pral restore nan yon mache mens. Nenpòt ogmantasyon demann otantik gen gwo levye pri.
Fed rate-risk ogmante (bais).Rapò mwa Out sou pewòl ki pa-agrikòl Ozetazini yo ateri nan kòmansman mwa septanm nan, epi nenpòt sipriz anvè simante istwa randone a. Atann volatilité dola-nan divilgasyon done yo.
Dat limit tarif 30 septanm lan (evènman binè).Dat limit legal pou desizyon sou tarif kwiv Seksyon 232 Etazini an. Konfimasyon ta ka re-louvri prim COMEX la epi re{-sere boulon ki pa-pwovizyonman ameriken; yon reta oswa anilasyon ta ka lage koule metal pent-. Nenpòt fason, atann gaye ak ajitasyon mache machandiz nan semèn final la nan mwa septanm nan.
Nivo kle yo gade:LME rezistans nan$14,500, sipò nan$13,900. SHFE rezistans nan¥110,000, sipò nan¥107,000. Yon kraze nan nenpòt fwontyè ap bezwen yon katalis - desizyon tarif yo ak reyinyon Fed la se de kandida ki pi evidan.
Sa Out te anseye Copper pwodwi achtè
Si w jwenn tib kwiv, plak, ba, fil, bann, oswa tib echanjeur chalè-, Out te bay twa leson pratik:
Pullbacks yo pa fon nan yon mache fizikman sere.Drain ki pi pwofon nan mwa Out la apèn teste $ 14,000. Achtè k ap tann yon "koreksyon siyifikatif" anba a $ 13,500 yo kounye a ap tann pou mwa. Acha repati ap tann.
Fenèt repwodiksyon septanm lan reyèl men etwat.Faktori Chinwa yo pral bezwen metal nan premye mwatye nan mwa septanm nan. Si ou gen angajman livrezon Q4, sekirize materyèlanvanvag repoblitasyon an - epi anvan desizyon sou tarif 30 septanm lan - se chemen ki pi ba-risk la.
Volatilité gwoupe alantou evènman yo. Pewòl ki pa -fèm yo, reyinyon Fed a, ak dat limit tarif yo se twa dat nan mwa septanm nan kote 2-4% mouvman yon sèl jou-plazib. Evite pri lòd tach nan fenèt sa yo; sèvi ak yo pou lòd limit olye.
Planifikasyon Q4 acha Copper ou a?
Nou bay moulen-tib kwiv dirèk, plak, ba, fil, teren, ak chalè-tib echanjeur ak pri ki refere ak dènye LME ak SHFE fèmen - plis sètifika tès moulen ak livrezon atravè lemond. Voye nou spesifikasyon ou ak dat livrezon sib, epi nou pral reponn nan lespas 24 èdtan.
